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股权投资如何退出:股权退出的六大方式

2021-06-22 15:07:35 admin

美国纽约大学报告指出,在全球高收入人群中,投资者有一半的钱在股权投资中。宏观中国资本市场的投资工具中,股权投资跑得速度最快,且跑过了所有资产类别。这一点,只要从股权投资的收益中便可知

--聚美优品上市,让投资人徐小平获得800多倍回报。

--蒙牛上市成就了五个亿万富翁、十多个千万富翁、几十个百万富翁。

--百度上市当天创造了8位亿万富翁、50位千万富翁、240位百万富翁,其中包括公司前台。

这样的例子数不胜数,那我们又该如何通过股权投资获得收益呢?天创盛世总结了以下五种退出方式:

No.1 股权转让:最快的退出方式

一手交权,一手交钱。股权转让是大多数企业投资实现退出的一个方式,投资人依法将自己的股东权益有偿转让给他人,即可套现退出。常见有私下协议转让、也有在区域股权交易中心公开挂牌转让等。

优点:退出周期短;交易自主性强。缺点:内部决议过程复杂;法律程序繁琐;估值定价方面不够完善。

No.2 上市退出(IPO/包含借壳)

IPO,首次公开发行股票(Initial Public Offering)。也就是常说的上市,是指企业发展成熟以后,通过在证券市场挂牌上市使私募股权投资资金实现增值和退出的方式。之所以最受欢迎,很大一部分原因是因为回报率极高。

一般来说,企业一旦通过IPO审核,即可抛售持有股票从而获得几倍至几十倍的高额回报。然而,高收益背后也有着门槛高、周期长、监管严,成本高,手续繁琐,政策风险不可控多个因素,这就变相推迟了投资人退出变现的时间,加大了投资人股权退出的风险。

No.3 并购退出

并购是指企业兼并和收购,是一家企业用现金或者有价证券获得对另一家企业的控制权企业被其他公司高价并购,投资人和股东可获得高额现金回报,或并购公司的股份。

对于企业来说,并购可以通过企业间的协同效应,有效降低成本,整合各种资源,分散投资风险,使企业规模扩大,增强企业的整体竞争力。

通过并购退出的优点是不受IPO各项条件限制,并购方式灵活、花费时间也较少。同时还能够共享企业资源,达到效率优化的目的。
缺点是收益率远低于IPO,退出成本也较高,对公司的合理估值存在一定挑战。

No.4 新三板挂牌

新三板全称“全国中小企业股份转让系统”,是主板的“跳板”阶段,挂牌新三板就是冲刺主板或中小板的预备期。相对于其他方式,新三板主要有以下优点:市场化程度比较高且发展非常快;机制比较灵活,比主板市场宽松;相对主板来说,新三板挂牌条件宽松,挂牌时间短,挂牌成本低;国家政策的大力扶持。

 No.5 管理层/股东回购

通过回购方式实现退出的回报率较低但很稳定,对股东和管理层来说,回购股份可以增强对企业的控制权,但先要找到融资为回购提供支持。回购退出的收益率略低,但交易相对简单快速。对于业绩蒸蒸日上的盈利型企业来说是最为理想的方式。

No.6 清算

清算也可以称为企业倒闭之前的止损措施,也是不得已而为之的一种方式,优点是减少继续经营带来的风险和损失,能收回部分投资;缺点是项目的投资遭到亏损,无法实现资金收益率。

最后的话

在众多股权退出的方式中,符合利益诉求的退出方式无疑是非常重要的。任何一种退出方式都不可能百分百完美,退出机制只是一个环节,而对于企业长期的价值投资和盈利能力判断才是投资获利的关键。